Eine Alternative Covered Call: Hinzufügen eines Beines in einer Alternative Covered Call Options Trading-Strategie, untersuchten wir, wie man in-the-money (ITM) abgedeckten Anrufe auf Skalp-Zeit Premium verwenden, und demonstriert, warum verkaufen intrinsic, sowie Zeit Premium Für eine besser abgedeckte Call-Strategie. Wenn die Aktie einmal in Ihre Position fallen, zum Beispiel, haben Sie eine viel größere Nachteil Zone der potenziellen Gewinn als Folge der kurzen intrinsischen als auch Zeit Premium. Mit anderen Worten, die kurzen ITM abgedeckten Call Offsets Verluste zu einem viel niedrigeren Preis auf Ihre lange Lagerposition, als die traditionellen abgedeckten schreiben. Siehe: Was ist Option Moneyness Traditionell abgedeckte Call-Schreiben bieten wenig Nachteil Schutz - nicht mehr als die Zeit-Prämie auf dem verkauften at - oder out-of-the-money-Aufruf gesammelt. Also, was passiert, wenn die Aktien-Tanks bei der Verwendung eines ITM abgedeckten Call Gibt es eine Möglichkeit, um noch größere Aussichten für den Erfolg in diesem alternativen Ansatz zu bauen In diesem Artikel, schauen Sie sich ein neues Beispiel für die grundlegende Einrichtung der ITM abgedeckten Aufruf und illustrieren, wie Die Zugabe von einem weiteren Bein in den Handel kann ein zusätzliches Maß an Schutz bieten. Mit Downside Damage Leider gibt es keine Möglichkeit, alle Risiken im Handel zu beseitigen. Das heißt, es gibt ein paar andere Techniken, die sehr effektiv bei Nachteil Schaden in dieser Art von Trades und kann sogar unter bestimmten Bedingungen das Potenzial für große zusätzliche Gewinne über die Skalpierung der Zeit Premium auf dem ITM abgedeckten Call bieten Option ursprünglich verkauft. Nach dem Screening auf eine Aktie mit einer hohen impliziten Volatilität - eine Voraussetzung für diese Art von Handel - erscheint eine Anzahl von Kandidaten. Am 9. Juni, Kinetic Concepts Inc. (KCI) handelte mit Ebenen der impliziten Volatilität bei relativen Extremen, wie in Abbildung 1, unten gesehen. Das Unternehmen ist ein weltweit tätiges Medizintechnikunternehmen im Bereich fortschrittlicher Wundpflege und therapeutischer Oberflächen und hat eine Bestandsbewertung von 2,2 (mit 1 ist das Beste, weniger als 3 gilt als günstig) und eine Marktkapitalisierung von 3,09 Milliarden (siehe Für eine Marktkapitalisierung von mindestens 1 Mrd.). (Für mehr Einblick, check out Die ABCs Of Option Volatility.) Wenn implizite Volatilität ist hoch, Zeit Premium auf alle Optionen wird sehr fett, so dass es eine gute Zeit, um Optionen zu verkaufen - vorausgesetzt, Sie haben eine solide Strategie für die Handhabung der damit verbundenen Potenzial Risiko. Durch den Verkauf von Optionen mit einem aufgeblasenen Zeitprämie, sind Sie eine Position mit einem großen positiven Theta (eine schnelle Rate von Zeitwert Verfall, dass Ihre Position profitiert) in Bezug auf die Position Theta Sie würde auf der gleichen Position bei niedrigeren Ebenen der impliziten Volatilität haben . Mit dem höheren Theta und daraus resultierenden höheren Prämien auf die verkauften Optionen in dieser Art von Strategie, erhöht sich die Wahrscheinlichkeit des Erfolgs, weil Sie eine breitere profitable Strecke der Bewegung für das Underlying erhalten. Deshalb ist es wichtig, diese Trades nur bei Extremen mit hoher impliziter Volatilität einzusetzen. Theta ist höher mit höherer impliziter Volatilität - wenn die Zeit bis zum Verfallsdatum überschritten wird, führt jede zusätzliche Zeitprämie zu einer Option zu höheren Mengen an täglichem Zerfall, wobei alle anderen Dinge gleich bleiben . Weitere Informationen finden Sie unter Die Bedeutung des Zeitwertes im Optionenhandel.) Mehr Sicherheit und Profit hinzufügen Da die ersten Voraussetzungen erfüllt sind, haben wir uns für einen 35-Jährigen abgedeckt und schlussfolgerten, dass wir 10 für den 35-jährigen ITM-Anruf erhalten haben Lange KCI (siehe Abbildung 2 für KCI-Preis-Chart) bei 41,68. Dies führte zu einem Breakeven bei 31,68 (41,68 - 10,00 31,68). Diese Call-Option war 6,68 im Geld, mit 3,32 in der Zeit Premium, bietet einen 24 Nachteil Schutz für diesen Handel. Doch auch mit diesem weiten Bereich der potenziellen Rentabilität, ist es möglich, mehr Schutz und eine weitere mögliche Quelle von Gewinn auf diesen Handel hinzufügen. Deshalb fügen wir diesem Handel ein weiteres Bein hinzu - ein diagonales (über Zeit) Bein. Wir kauften ein 25. Dezember Schutzpaket bei 2,05, die eine langsamere Rate von Zeitwert Verfall hat, weil es im Dezember ist. Daher, wenn wir auf den Break-even-Punkt fallen in der abgedeckten schreiben, wird der 25. Dezember gesetzt werden viel näher an das Geld und wird im Wert zu erhöhen. Zum Beispiel, sollte KCI 10 bis 15 niedrigere gehen in die Verfallwoche für die Juli-Anrufe, aber nicht so viel niedriger, dass die abgedeckte Call-Strategie in keine Schwierigkeiten gerät, kann der Dezember put abholen jede zusätzliche Prämie aus dem Preisrückgang (wird Kurzes Delta). Dies kann von 75 bis 175 im Gewinn, abhängig von unseren genannten Variablen reichen. Wenn der von Juli abgedeckte Aufruf seinen beabsichtigten Gewinn von 3,32 (332) im Zeitwert erzeugt, erhält er nun einen Bonusgewinn zwischen 75 und 175, wenn wir den Dezember-Put beim Ablauf der Juli-Aufrufe liquidieren. (Um mehr zu erfahren, siehe Gamma-Delta Neutral Option Spreads.) Anders ausgedrückt, wenn wir die Position aus einer ganz zeitprämienbezogenen Perspektive zusammen mit der gesammelten Aufrufprämie bewerten, beginnen wir mit einer Nettoprämie von 1,27 (127 Pro abgedeckten Schreiben abzüglich der Kosten der Schutzposten), auch wenn wir nicht verlieren den gesamten Betrag auf die lange setzen. Und tatsächlich aus dem Halten dieser Put gewinnen können. In puncto Zeitprämie für die Juli-Optionen ex-date, aber wir wissen, dass wir das Potenzial haben, zu sammeln 332 minus oder plus was der Dezember gewonnen oder verloren an diesem Punkt. Je nachdem, ob, wann und wo die zugrunde liegende Aktienposition fallen sollte, gibt es Potenzial für Gewinne auf dem Schutzpaket. Dies wird auch dazu beitragen, noch mehr Abwärts-Schutz bieten, schieben unsere breakeven bis zu unter 30 (ungefähr) aufgrund der Anstieg der Prämie auf die Long-Puts. Was tatsächlich geschah, war, dass KCI eine bescheidene Bewegung höher hatte und die Volatilität zusammenbrach (ein großes Szenario), was es uns erlaubte, den Handel viel früher als der Juli-Ablauf zu entfernen. Am 20. Juni konnten wir unseren Juli abgedeckten Aufruf (im Geld) plus schützend diagonal setzen. Die Aktienposition wurde mit 44,12 auf 2,44 (244) nach einem um 20 gesunkenen impliziten Volatilitätsniveau von extrem hohen Niveaus verschoben, wie in Abbildung 1 zu sehen ist. Quelle: Yahoo Finance Abbildung 2: KCI-Kursdiagramm Geld-Anruf hat nur im Wert um 50 Cent erhöht, trotz der Bewegung höher durch den zugrunde liegenden. Inzwischen hat unsere lange Schutzpatin nur 30 Cent verloren. Der Abschluss zu diesen Preisen ergab einen Gewinn von 174 (vor Provisionen). Da das Kapital für diesen Handel nur 3,168 betragen hätte, lag der prozentuale Gewinn davon bei nur 18 Tagen bei 5,5 (bei 174 Gewinn bei 3.373), was einer annualisierten Rendite von 111 entspricht Rendite wäre etwa doppelt so, aber mit dem doppelten Risiko. Die Bottom Line Wie Sie sehen können, hat diese Strategie potenzielle Gewinne in up-, down oder neutralen Märkten, aber Abwärtsbewegungen halten die Möglichkeit der Bonusgewinne auf dem langen Schutz setzen, obwohl der Handel könnte in Schwierigkeiten unter 30 kommen Bis 12 Punkt Tropfen aufgetreten ist, wäre eine Anpassung erforderlich, was zu Verlusten auf die ursprüngliche Position. Ein Unternehmen hat freien Cash-Flow für die letzten 12 Monate. Trailing FCF wird von Investment-Analysten bei der Berechnung einer company039s verwendet. Ein Reichtum Psychologe ist ein Geistesgesundheit Fachmann, der auf Probleme spezialisiert, die sich speziell auf reiche Einzelpersonen beziehen. Geldwäsche ist der Prozess der Schaffung des Aussehens, dass große Mengen an Geld aus schweren Verbrechen, wie erhalten. Rechnungslegungsmethoden, die sich auf Steuern und nicht auf das Auftreten von öffentlichen Abschlüssen konzentrieren. Steuerberatung wird geregelt. Der Boomer-Effekt bezieht sich auf den Einfluss, den der zwischen 1946 und 1964 geborene Generationscluster auf den meisten Märkten hat. Ein Anstieg der Preise für Aktien, die oft in der Woche zwischen Weihnachten und Neujahr039s Day auftritt. Es gibt zahlreiche Erklärungen. An Alternative Covered Call Options Trading-Strategie Bücher über Option Trading haben immer die beliebte Strategie bekannt als die Covered Call als Standard-Tarif bekannt. Aber es gibt eine andere Version des Cover-Call-Schreiben, die Sie nicht kennen können. Es handelt sich um Schreiben (Verkauf) in-the-money abgedeckten Anrufe, und es bietet den Händlern zwei große Vorteile: viel größerer Nachteil Schutz und eine viel größere potenzielle Gewinnspanne. Lesen Sie weiter, um herauszufinden, wie diese Strategie funktioniert. Traditionelles Covered-Call Schreiben Sie ein Beispiel mit Rambus (RMBS), einem Unternehmen, das Chip-Interface-Technologien herstellt und lizenziert. Wir können anfangen, indem wir die Preise von Mai-Optionen für RMBS betrachten, die nach dem Handelsschluss am 21. April 2006 getroffen wurden. Die RMBS schloss diesen Tag um 38.60 und es waren noch 27 Tage im Mai-Optionen-Zyklus (Kalendertage Bis zum Verfallsdatum). Die Optionsprämien waren aufgrund der Unsicherheiten im Zusammenhang mit rechtlichen Fragen und einer jüngsten Ergebnisankündigung höher als normal. Wenn wir eine traditionelle Cover-Call auf RMBS schreiben wollten, würden wir 100 Aktien der Aktie kaufen und 3.860 bezahlen und dann an der Geld - oder Out-of-the-money Call-Option verkaufen. Das Short Call ist durch die Long-Aktie abgedeckt (100 Aktien sind die erforderliche Anzahl von Aktien, wenn ein Call ausgeübt wird). (Um mehr über Covered Call-Strategien zu erfahren, lesen Sie Covered Call Strategien für einen fallenden Markt.) Zum Zeitpunkt dieser Preise war RMBS einer der besten verfügbaren Aktien, um Anrufe zu schreiben, basierend auf einem Bildschirm für abgedeckte Anrufe nach getan Der Handelsschluss. Wie Sie in Abbildung 1 sehen können, wäre es möglich, einen Aufruf von Mai 55 für 2,45 (245) gegen 100 Aktien zu verkaufen. Dieses traditionelle Schreiben hat upside Gewinnpotential bis zum Ausübungspreis. Plus die Prämie durch den Verkauf der Option gesammelt. Abbildung 1 - RMBS Mai Option Preise mit dem Mai 25 in-the-money Call-Option und Abwärtsschutz hervorgehoben. Das maximale Rückschlagpotential am Schlag nach Verfall beträgt 52,1. Aber es gibt sehr wenig Nachteil Schutz, und eine Strategie so konstruiert wirklich funktioniert mehr wie eine lange Lagerhaltung als eine Premium-Collection-Strategie. Der Nachschuss vor der verkauften Aufforderung bietet nur 6 Kissen, worauf die Aktie durch weitere Rückgänge ungebundene Verluste erleben kann. Natürlich scheint die Risikobereitschaft verlegt zu sein. Alternative Covered Call Construction Wie Sie in Abbildung 1 sehen können, könnten wir in das Geld für Optionen zu verkaufen, wenn wir Zeit Premium auf den tiefen in-the-money Optionen finden können. Betrachtet man den Streik am 25. Mai, der in-the-money bis 13.60 (intrinsischer Wert) ist, sehen wir, dass es eine anständige Zeitprämie für den Verkauf gibt. Der 25. Mai Aufruf hat 1,20 (120) in der Zeit Premium (Bid Preispremium) Wert. Mit anderen Worten, wenn wir den 25. Mai verkauften, würden wir 120 in der Zeitprämie (unser maximales mögliches Gewinn) sammeln. Lesen Sie den gehandelten Aufruf - ohne die Aktie.) Wenn Sie ein anderes Beispiel betrachten, würde ein 30-monatiger Geldanruf einen höheren potenziellen Gewinn erzielen als der 25. Mai. Auf diesen Streik , Gibt es 260 in Zeit Premium zur Verfügung. Wie Sie in Abbildung 1 sehen können, ist das attraktivste Merkmal des Schreibens Ansatz der Nachteil Schutz von 38 (für den 25. Mai schreiben). Die Aktie kann fallen 38 und immer noch nicht einen Verlust, und es gibt kein Risiko auf der Oberseite. Daher haben wir eine sehr breite potenzielle Gewinnzone auf so niedrig wie 23,80 (14,80 unter dem Aktienkurs). Jede Aufwärtsbewegung erzeugt einen Gewinn. Zwar gibt es weniger potenziellen Gewinn mit diesem Ansatz im Vergleich zu dem Beispiel eines traditionellen Out-of-the-money-Aufruf schreiben oben gegeben, bietet ein In-the-Money-Call-Schreiben ein nahezu delta-neutral. Reinen Zeitprämienansammlungsansatz aufgrund des hohen Deltawertes an der In-the-Money-Kaufoption (sehr nahe bei 100). Zwar gibt es keinen Raum, um von der Bewegung der Aktie zu profitieren, es ist möglich, unabhängig von der Richtung der Aktie zu profitieren, da es nur Abklingzeit-Prämie ist, die die Quelle des potenziellen Gewinns ist. Auch die potenzielle Rendite ist höher, als es auf den ersten Blick erscheinen könnte. Der Grund dafür liegt darin, dass die Kostenbasis aufgrund der Einbeziehung der Optionsprämie in Höhe von 1.480 Tsd. Mit dem Verkauf der Kaufoption vom 25. Potenzielle Rendite auf In-the-Money-Call Writes Wie Sie in Abbildung 2 sehen können, mit dem 25. Mai-in-the-money-Call schreiben, ist die potenzielle Rendite für diese Strategie 5 (maximal). Dies wird auf der Grundlage der Einnahme der erhaltenen Prämie (120) berechnet und durch die Kostenbasis (2.380) dividiert, was 5 ergibt. Das klingt nicht nach viel, erinnert aber daran, dass dies für einen Zeitraum von nur 27 Tagen der Fall ist. Bei Verwendung mit Margin, um eine Position dieses Typs zu öffnen, haben Retouren das Potenzial, viel höher zu sein, aber natürlich mit zusätzlichem Risiko. Wenn wir diese Strategie jährlich aufschreiben und im In-the-money-Aufruf schreiben würden, schreibt man regelmäßig auf Bestände, die von der Gesamtbevölkerung der potenziellen Covered Call-Schriften überprüft werden, die potenzielle Rendite kommt bei 69. Wenn Sie mit weniger Abwärtsrisiko leben und verkaufen können Die am 30. Mai statt, sondern die potenzielle Rendite steigt auf 9,5 (oder 131 annualisiert) - oder höher, wenn mit einem marginalen Konto ausgeführt. Abbildung 2 - RMBS Mai 25 in-the-money-Aufruf schreiben Gewinnverlust. Die Bottom Line Covered-Call-Schreiben hat sich zu einer sehr beliebten Strategie unter Option Trader, aber eine alternative Konstruktion dieser Premium-Collection-Strategie existiert in Form einer in-the-money bedeckt schreiben, was möglich ist, wenn Sie Aktien mit hoher impliziert finden Volatilität bei ihren Optionspreisen. Das war der Fall mit unserem Beispiel Rambus. Diese Gegebenheiten treten gelegentlich in den Optionsmärkten auf, und die systematische Suche nach ihnen erfordert ein Screening. Wenn es gefunden wird, bietet ein in-the-money-Covered-Call-Schreiben eine ausgezeichnete, delta-neutrale, zeitprämische Erfassungsmethode - eine, die einen größeren Nachschutzeffekt und damit eine breitere potenzielle Gewinnzone bietet als die traditionelle at - oder out - Das geldgedeckte schreibt. Für weitere Lesungen, siehe Come One, Come All - Covered Calls. Ein Unternehmen hat freien Cash-Flow für die letzten 12 Monate. Trailing FCF wird von Investment-Analysten bei der Berechnung einer company039s verwendet. Ein Reichtum Psychologe ist ein Geistesgesundheit Fachmann, der auf Probleme spezialisiert, die sich speziell auf reiche Einzelpersonen beziehen. Geldwäsche ist der Prozess der Schaffung des Aussehens, dass große Mengen an Geld aus schweren Verbrechen, wie erhalten. Rechnungslegungsmethoden, die sich auf Steuern und nicht auf das Auftreten von öffentlichen Abschlüssen konzentrieren. Steuerberatung wird geregelt. Der Boomer-Effekt bezieht sich auf den Einfluss, den der zwischen 1946 und 1964 geborene Generationscluster auf den meisten Märkten hat. Ein Anstieg der Preise für Aktien, die oft in der Woche zwischen Weihnachten und Neujahr039s Day auftritt. Es gibt zahlreiche Erklärungen.
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